2月銀行衍生性金融商品交易量減少27.98%

根據中央銀行統計，2月國銀及外銀在台分行承作衍生性金融商品交易量，包括匯率契約8兆4,596億元、利率契約3,477億元、權益證券契約1,907億元、商品契約207億元及信用契約14億元，合計9兆201億元，較上月減少27.98%，主要是農曆春節假期因素、營業日較少，以及匯率有關換匯交易減少所致。

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鴻海3月合併營收2,603億元 月增10.7%

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ROE論高下 22檔好股浮現

ROE連續三年成長，加上產業進入障礙高，十一家強棒企業出列， 若從轉機性下手，則可挑出近期ROE好轉、營益率高者，也有十一家企業值得追蹤。

長線模範生 具市場利基

以第一個標準來看，本刊選擇最近ROE三年以來連續成長，且單季ROE都大於三%，共有十一家強棒公司出列，涵蓋了傳產、金融、科技三大產業，其中有一大特色，即品牌及通路業占了一半以上，例如葡萄王、美利達、統一超、華碩、震旦行、晶睿，這類公司進入障礙較高，可給予較高的評價；ROE高的公司，即使是代工也有其利基，包括中磊、儒鴻等營益率的表現都不錯。

葡萄王去年ROE高達三二．五%、EPS（每股稅後純益）達四．七五元，雙雙創下三年新高，從保健食品商跨足直銷通路，由一家製造為主的藥品代工廠，往微笑曲線的兩端發展，近幾年已看到好成績。無論是通路端的葡眾，或者是產品開發端的乳酸菌、靈芝保健品，都能有效擴展業績。近三年來合併營益率都在二○%以上，年營業額成長率至少一五%，ROE更是快速成長，今年以來股價大漲二成，具備衝破百元的實力。

儒鴻是織布、染整、成衣垂直整合，雖然成衣是設計代工，但是布料有自有品牌，近三年隨著品牌客戶大出鋒頭，ROE逐年提升，今年股價站上百元，成為紡織股王。美利達從代工起家，漸漸轉向品牌，近三年ROE穩定成長，去年北美及大陸高成長，帶動EPS創下八．一七元的歷史新高。

同樣是品牌及代工兼具的還有IP Cam（網路攝影機）大廠晶睿，近年數位產品淘汰類比產品，令出貨量擠進全球前十大，品牌Vivotek亦表現不俗，三年來的營收成長率是五七．五%（一二年）、六三%（一一年）、二○．七%（一○年），去年營收及獲利皆創下歷史新高，法人推估今年營業額還有機會成長二成，達到七十六萬支左右，累積前二個月合併營收年增率達三八．二%，成長動能依舊突出。

晶睿、中磊 悄悄冒出頭

中磊則謹守網通設備代工，利基型產品包括固網、行動匯流通訊產品，去年營業額成長四五%、前年成長五三%，已經二年都是高速成長，今年成長以智慧家庭網路設備為主，保守估計應有雙位數的成長。和同業友訊、智邦相比，中磊股本僅二十億元，去年ROE達二一．二%，優於智邦的一二．二%，友訊的五．七%，中磊去年每股營收高達九十八元、較智邦的五十二元高出許多，由此也可看出其股東權益的經營效益較好。

由於ROE連續三年成長，大部分的公司股價都漲很多，例如美利達、統一超的本益比都達二十倍以上，葡萄王和儒鴻也十分接近，反而是電子股因競爭激烈，本益比相對低，例如華碩、中磊、瑞儀等，雖然ＥＰＳ及ROE的表現不比傳產業遜色，但本益比相對較低。

當然，投資人若能在ROE好轉初期，就進去投資，報酬率必定更好，但也要冒點風險，並加入對整體產業的研判。若以最近兩季ROE持續成長、且單季皆高於三%，加上營益率高於一○%（較能承受經營風險）的條件，也可以選出十一檔企業。

小台指周到期合約 下半年問市

期交所今年下半年可望再推出新商品，期貨業者表示，新商品將是周到期合約從選擇權推動到期貨，初步將會是以小台指期貨為標的，試試水溫。期貨業者表示，若此商品能趕在除權息前推出，將會特別有利於整體期貨市場量能的交投熱絡。

根據期交所提供的統計資料顯示，去年11月周到期合約台指選擇權正式上線後，統計至今年3月，台指選擇權(含周到期合約)的日均量約51萬口，與尚未推出前的去年1~10月的台指選擇權日均量是41萬3654口相比較，成長幅度約25%，相當亮眼，期交所董事長范志強也坦言，所幸有新商品推出的帶動，才能在市場量能一片低迷之際，令整體的量能不要衰退那麼多。

針對下半年新商品的推出，期交所也表示將會推出，而對此，期貨業者紛表贊同，期貨業者指出，周到期合約若推廣到小台指期貨，且又能正逢除權息期間交投正熱絡的旺季，周到期合約的小台指期貨將提供價格發現的功能，也更能吸引策略性交易的投資進場，對整體期貨市場的熱絡有正面激勵作用。

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專家解盤／護盤+績優 金融期反攻有理

台指期貨近月合約指數今盤中逆價差明顯擴大至30點，統一期貨李宗霖分析師表示，這樣的點數在目前的行情來看是大的，也顯示市場資金確實在期貨市場做避險。台指期貨近月合約指數今早盤最高來到7745點，上漲37點，終場收在7728點，計上漲20點，成交量59185口，與現貨市場呈逆價差25點。

四大期指今以金融期最為強勢，李宗霖表示，主要是金融股是官股護盤的主要指標，金融期這一波表現強勢，是領漲的族群，也是率先止跌的族群。且從基本面來看，李宗霖表示，金融股今年第一季的獲利表現也相當優異，在基本面相對有題材來看，金融股成為今止跌的強勢族群之一，實不令人意外。

李宗霖分析，今天大盤暫止跌，不過，南北韓緊張的情勢與大陸禽流感疫情具有不確定性，且也不屬於能立即解除的利空因素，將會持續一段時間下，台股在信心層面上打擊比較大，而這樣的情況也反映在台股期貨及現貨的量能，今天台指期近月合約指數量能再減少。

上季營收創新高　金可改寫天價

F-金可(8406)受惠三月營收達4.08億元，較去年同期成長17%，單季營收達10.2億元，雙創歷史新高的業績題材利多，今股價攻上530元，也創下歷史天價。

金可表示，由於中國市場轉拋棄片趨勢明顯，第一季出現產能短期供不應求的現象，公司在第二季產能全數開出後，現象將得到緩解。今年營收將逐季走高。

金可從去年成功教育消費者轉短週期鏡片，全年公司的鏡片出貨量不含臺灣成長了5成，僅中國短拋出貨量就成長1倍，因此公司已加緊速度投產新產線以因應消費需求的改變。

金可臺灣市場在彩片許可證取得後，第二季將大幅提高營收動能，在臺灣的鋪貨面將明顯擴大，單季營收將以倍數成長。

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EG價格上揚

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台灣上班族 誰能在中國生存？

【撰文／今周刊】

22K逼走台灣高材生，低薪苦勞的困局迫使越來越多台灣年輕人想去中國工作。薪水快速翻倍、每年至少8%的經濟成長，這是新的中國夢。而這個夢同樣也吸引全世界一流人才來此競爭，然而，誰才能在中國生存？

就算是目前仍在大陸的台籍上班族，也有將近五成(48.0%)不習慣大陸人做事方式，也有超過兩成(21.3%)對於生活環境不適應。《今周刊》分析，西進中國大陸工作前兩年不僅要適應有形的工作壓力，生活品質與壓力也是很大的挑戰。

調查顯示多數台灣上班族捱不到兩年，然而在中國，薪資的爆發性成長主要是發生在有兩、三年以上工作經驗的人。以台灣而言，工作二十年後的薪水能比初入職場時的薪資高出四、五倍已經算很好，但在中國，工作二十年後薪資成長十倍算普通，三十倍也經常看到。根據《今周刊》資料顯示，甚至有台灣社會新鮮人寧願以低於台灣起薪的水準登陸工作，而他的著眼點就是薪資的成長力道。

《今周刊》分析，台灣實質薪資水平倒退，但中國大陸的薪資卻持續成長。根據中國知名人力網站智聯招聘春季職場才情報告顯示，上海平均月薪為人民幣7,112元排名第一、深圳平均月薪為人民幣6,787元，就連東北的大連、江南的蘇州也都超過人民幣4,000元。

圖／今周刊提供

當問到已經回台的上班族，「若相同的行業與工作內容，需提供多高的薪資才會讓您想再到中國去工作？」時，雖然有三成四(34.7%)表示「比台灣多出一倍以上」，但也有3.3%的回台上班族明白表示「給再多也不會想再過去」。

調查顯示，雖然有九成(90.0%)受訪者最後一個工作是在台資企業，而以往台灣上班族多數都是幹部級，但從這次調查中也可以發現，已經有將近一成(9.3%)的回台上班族最後一個在大陸工作的直屬主管是大陸人。顯示就算是台資企業也開始了「招募當地化」(Hire Local)的腳步。

而大陸工作經驗對於職涯究竟有無幫助？《今周刊》調查顯示，四成(40.0%)受訪者坦承「有賺到幾年錢，但專業被學去後就沒有工作機會」，更有兩成四(24.0%)的受訪者明白表示「沒有任何加分」。

這項問卷是由《今周刊》委託104市調中心，於2013年3月26日至4月2日調查25至40歲曾有大陸工作經驗的台籍上班族。共回收300份有效樣本，在95%的信心水準下，抽樣誤差為正負5.66%。

西進中國，究竟誰能生存？【全文請見今周刊851期 】（尊重智慧財產權，如需轉載請註明資料來源：今周刊 http://www.businesstoday.com.tw 謝謝！）

無懼北韓軍嚇 台股收漲24點

國際股、匯市今早逆勢走揚，不僅韓元升回1135價位，日圓未再創低，韓、日、港、台股今早全面上漲，漲幅約在0.2-0.8%，就連新台幣兌美元匯率上午以30.050元平盤開出後，台幣一路走升，盤中升破30 元大關，最高來到29.988元，午盤台幣升破30元大關，以29.992 元作收，升值5.8分，成交量4億1300萬美元。

匯銀人士指出，因市場普遍認為北韓的武器和威力仍不足以撼動國際大國，因此，今天雖是「暴風雨前的寧靜」，市場交易相對穩定，亞洲股匯中除了陸股小跌外，日、韓、台等亞股全面逆勢走揚，多少看得出市場寧可相信北韓是「玩假的」。今日台股以7752.8點作收，計上漲24.26點，成交量為647.07億元。

記者陳雲上/特稿

回顧過去北韓三次核試或導彈試射經驗，國際匯市反應日漸淡然，因為多數人相信以北韓的軍事實力不易發動全面性戰爭，反是利用恫赫，換取國際大國的交換籌碼，也無怪乎今早盛傳北韓將發射舞水端導彈，亞洲主要貨幣，不論是韓元、日圓或台幣，反而逆勢升值，市場似乎已「見怪不怪」。

不論是日圓、韓元或台幣波動幅度竟只有0.12%~0.19%，波動幅度微乎其微。國際匯市向是重要政經變化的「風向球」，從今年4月初以來，4月3日北韓正式關閉開城工業區後，韓元率先出現貶值行情，加上日圓看貶，讓這波由北韓引發的「競貶效應」看似愈來愈令人恐慌。

但近期市場觀察，北韓過去的試射，國際匯市反應日益淡化，除了首次核武試射，日圓、韓元、台幣還呈現同步小升格局外，之後二、三次試射，日、韓各走各的調，北韓的恐嚇，只有初期效益，發射當日市場反而相對平穩。

不過，值得一提的是，近期各方關注北韓打南韓，一旦開打，台灣將會是「轉單」的受益國，但觀察朝鮮多次的緊張對峙，不僅轉單後續效果不明顯，反而是南韓趁著「北韓的恫赫」，趁機讓韓元大幅貶值，南北韓戰爭沒開打，倒是間接幫韓元貶值、增加其海外競爭力，台灣可能才是朝鮮緊張氣氛下，意外的「輸家」。韓元今年來急貶6%~7%，台幣年初至今僅貶值3%，苦的可能是台灣DRAM、半導體、手機廠在匯差上的競爭力。

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連李嘉誠、郭台銘也搶卡位 App新經濟

英國17歲高中生自學App，而獲雅虎青睞買下，讓他飽賺九億元，帶給心懷App致富夢的創業家莫大激勵。去年App下載數突破400億次，商機呈高倍數成長，台灣對App有興趣的年輕人，也逐年增加中，人人有機會成為下一個九億少年，說不定，將來就出現在你我身邊……。

這是一個少年靠著App致富的傳奇故事，他背後的投資人個個大有來頭，從李嘉誠、媒體大亨梅鐸妻子溫蒂．梅鐸、社群遊戲Zynga執行長Mark Pincus，到歌手艾西頓．庫奇、藝術家小野洋子，他們投資尼克寫的程式〈Summly〉，總金額約一百萬美元。

白淨的臉龐，深邃的眼窩，說起話來有條不紊，很難想像尼克只有十七歲。多數時候，他不愛讓別人知悉他的年紀，就像是李嘉誠旗下創投來敲門時，直到來到門前，才知道這位一直與他們書信往來談投資的人，不過是高中生。

「我希望投資人是為我的點子而來，是被點子的價值所吸引，而不是我的年紀。」在《時代》雜誌專訪裡，尼克說話的樣子，活脫脫是個小大人。兩周前的他，不過是個高中生，如今他已是雅虎最年輕的工程師。

一場考試、一封電子郵件 改變他的一生

圖／今周刊提供

「我就想，如果我在搜尋每個資訊時，能簡單做一個預覽，迅速知道內容的大概，那就好了。」就是這個念頭，讓尼克著手寫了一個iPhone App，叫作〈Trimit〉，也就是〈Summly〉的原型。

你一定很疑惑，一個十五歲的少年有這樣的本事嗎？答案是肯定的。就在尼克十二歲那年，他就寫了一個「手指跑步機〈fingermil〉」的簡單小遊戲，在App Store上架的第一天，賺進七十九英鎊。

這對年僅十二歲的尼克來說，已經是不得了的事情。「我把自己的App放在平台上，沒有人知道躲在螢幕背後的開發者，只有十二歲。」正是因為第一個App帶給他極大的信心，讓他開始對寫App有了興趣。「只有這樣，我才有機會和那些世界級的大公司及開發商平起平坐。」

從〈手指跑步機〉到〈Trimit〉，又間隔了三年。為了解決自己搜尋資訊的需求，尼克花了四個月寫程式，直到二○一一年七月，才正式上架。

「上架一個月後，我就接到李嘉誠寫來的e-mail了。」一切的開始是這麼不起眼、這麼平凡，卻改變了少年的一生。

泰銖暴升 16年新高

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泰銖衝破29 央行要出手阻升

日本祭出空前的寬鬆貨幣政策刺激投資人搶進泰國公債，導致泰銖兌美元9日升破29泰銖兌1美元，為1997年以來首見，泰國央行準備出手阻升泰銖。泰國股市則跌至九周低點。

泰銖兌美元9日盤中大漲1.1%至28.92泰銖兌1美元，漲幅創2008年2月29日泰國央行宣布取消資本管制以來最大。2023 年6月到期的泰國公債價格上漲，走勢相反的殖利率則下跌3 個基點至3.46%，為去年11月6日以來最低水準。另外，曼谷SET指數收盤下挫1.3%至1,470.72點，至少是1月31日來最低水準。

泰國央行總裁張旭州說，泰銖9日升值速度「太快」，若泰銖走勢不符合基本面，央行準備進場干預，但目前不考慮採取資本管制。官方資料顯示，外資上周買超2.92億美元的泰國公債，使第1季買超金額增至96億美元；去年全年買超金額則為310億美元。

東京樂天證券固定收益業務部門經理蘇馬說：「日本利率這麼低，帶來日本資金狂潮，投資人尋找較高收益，泰國政經情勢穩定，在亞洲是不錯的投資目標，日圓貶值不會傷害到泰國，因為不像南韓或中國，泰國不和日本競爭。」

泰國總理盈拉2011年上台後擱置允許流亡海外的前總理塔信歸國的措施，緩和國內緊張情勢。泰國去年國內生產毛額增長6.4%，表現在東南亞五大經濟體中僅次於菲律賓的6.6%。

康富獲中醫大技轉開發頭頸癌新藥

興櫃股康富生技 (4140)與中國醫藥大學 (以下簡稱「中醫大」)今舉行新藥技術移轉簽約，中醫大技轉治療頭頸癌新藥候選藥物ANK-199，由康富進行新藥開發。康富生技董事長林秦葦表示，預期在5年內完成臨床前試驗及臨床試驗第二期，再尋求國際大藥廠合作全球性產品研發，包含第三期及新藥上市申請與上市行銷，若能順利完成人體臨床試驗，未來預期市場潛力不可限量。

頭頸癌是指包括發生在副鼻竇、鼻咽、口腔、口咽、下咽、喉及唾液腺等部位的所有癌症，但因鼻咽癌的致病原因、治療方式、以及預後與其他主要頭頸癌差異甚大，故現在討論的頭頸癌主要指的是口腔癌、口咽癌、下咽癌、喉癌及舌癌等5大區域的鱗狀細胞癌。

據統計，頭頸癌在近十年間致死率增加173%，其中光是口腔部分就占一半以上，其他是鼻。據估，全球每年約有56萬新增頭頸癌患者，有30萬人死於頭頸癌。

康富表示，目前頭頸癌治療藥物在亞洲地區每年約有4.4 億美元市場商機，而全球市場則預估在2016年會達到18億美元，顯示市場對頭頸癌藥物的需求龐大，極具開發潛能。

此具有多靶點的抗癌作用機轉候選藥物是由中醫大講座教授郭盛助博士帶領跨校際的研發團隊開發，歷經多年的努力，郭教授的跨校際的研發團隊 (包括台大陳惠文教授、成大吳天賞教授等專家)終於開發了可以口服或靜脈注射投藥的新藥候選藥物ANK-199。

此藥物經動物試驗結果發現，藉由誘導細胞凋亡而達到抗癌活性，特別是對化學藥物具抗藥性的頭頸癌具有良好的抑制作用，可以開發為新一代的癌症治療藥物。康富表示，未來此藥物對於其它癌症的應用也將展開測試，相信應該會有一定的療效。

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PhoneEZ領先業界 個人理財更easy

輕輕觸碰螢幕就能隨心所欲，智慧型手機的發展越來越人性化，裝載在手機的服務也越來越多元。受智慧型手機與平板電腦普及，使用手機上網，即可解決生活、工作、娛樂大小事。根據拓墣產業研究所預測，2012智慧型手機滲透率將達40%，2015年前達到54%，種種數據都顯示行動載具的應用越來越離不開你我的生活，這其中當然還包括了投資理財。

智慧型手機的普及帶動了投資者交易行為的改變，台新證券蔡秀芬協理表示，目前台新證券有8成客戶都是透過電子下單，進一步分析透過行動載具下單的使用數據，從一年多前的32.5%成長至去年底的49.2%，表示有近5成的客戶時常使用行動載具交易；而交易金額比重也從一年多前的21%成長至35%；而就成交戶數而言，也從一年多前的24%，成長至去年底的41%。蔡秀芬坦言行動載具交易客戶的成長比想像中來得高，相當看好未來的成長空間。

透過行動載具交易的客戶數快速成長，一方面是環境使然，除了智慧型手機的普及，還有無線網路頻寬的提昇，讓投資者可以透過更快速且隱密的管道，完成個人化的理財。另外一方面，就是投資者使用行為的改變，根據使用網路行為者分析發現，智慧型手機普及後，多數人即便在家，也不再打開桌上型電腦，很多人更是一邊看電視，一邊玩手機（行動載具）；甚至一些研究發現，不少投資者研究股票也不再使用卓上型電腦，而是直接使用手機或平板電腦。

因此，為了讓投資者可以隨時隨地掌握最新投資行情，台新證券推出適合各種行動載具的PhoneEZ。不僅提供證券、期貨、選擇權、國際指數、外匯、美國個股、國際期貨等即時報價資訊，也提供更便利的下單方式、帳務查詢、智慧選股、申購功能等服務。更方便的是，投資者還可以將自選股雲端化，讓投資者在不同的載具上都能使用。

PhoneEZ還有一個目前獨步全台的功能，就是透過手機就能直接下載憑證，甚至下載後還可以回傳到桌上型電腦使用。蔡秀芬表示，這項業界首創的功能就是突破舊制，以使用者習慣為優先做考量，針對現代投資者已習慣使用手機處理投資理財的趨勢，於2012年6月初就推出這項功能，廣受投資者好評。

蔡秀芬強調，台新證券基於服務投資者的需求為優先，未來會花更多的資源洞悉客戶的行為模式，貼近客戶的需求，隨時提供給客戶更方便投資理財的工具。

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