外資借券數字 台股多空風向球

分析師表示，當台股指數面臨多空轉折時，投資人可格外留心外資借券數字，進而觀察外資對台股的後市多空方向，即使不搭順風轎，也不致與外資對作。

外資法人對於借券的使用，除了一般市場最常引以為觀察的多空看法之外，還可做為可轉換公司債（CB）套利用途，也就是在除權息前借券賣出，等到取得股票股利後，再來償還借券，因此部分大型股法人借券賣出的情況增加。

觀察過去經驗，台股在較明顯的空方轉折點時，外資不僅在現貨賣超、期貨提前布空單，更常在借券市場先行賣出，以便在台股多空兩頭獲利。

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就市論勢／績優傳產 大盤亮點

盤勢分析

受到南北韓開戰疑慮以及禽流感疫情的影響，台股近日呈現弱勢整理，經過8日大跌後，台股昨（9）日開盤即上漲，不過盤中未能力守紅盤，最後收盤下挫24.25點，收7,728.54點，成交金額為689.89億元。類股方面，僅有水泥、食品等少數傳產上漲，其餘皆下跌。

投資建議

美國上周末公布的數據表現皆不佳，非農就業新增8.8萬人，僅是預期的一半、服務業ISM指數由高位滑落，與製造業ISM走勢相似，景氣已見高的疑慮提升。

簡言之，美國仍走在景氣回升的路上，不過，經濟數據緩加上新變數影響，需時間整理。

另外，近期干擾因素增加，除原本美國舉債上限外，禽流感疫情、南北韓戰事以及亞洲貨幣競貶都分別帶來新的不確定因素，不過，待煙霧散去，歐洲量化寬鬆再起，第2季下半場應可期待。

國際貨幣與部分原物料第1季波動較大，對於4月底前將揭露的第1季財報影響甚鉅，將加大類股與個股間的行情波動，焦點將回到以業績股為主軸，因此須留意轉機股業績對股價的支撐。

以獲利成長掛帥的業績股仍將是盤面亮點，預期傳產股機會較電子高一些。另外，第2季蟄伏已久的蘋果供應鏈，下半年的鋪貨出現契機，需提早在第2季上半場擇優布局。

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權民過五關／統一 多元題材發酵

統一（1216）是優質集團股，也具備中概、生技、零售多元題材。2012年第4季淨利26億元，年成長49.5%。統一公司食品飲料業務成長題材穩健、集團綜效明顯，如統一實（9907）和統一超（2912）、加上持續出售非核心業務，帶動公司營運效率逐漸提升。投資人可留意統一相關的權證。

統一超2012年第4淨利11.93億元，年成長33.1%，毛利率也表現亮眼，主因為產品組合優化，鮮食類（關東煮和御便當）及City Cafe等高毛利產品營收比重增加。2013年目標將放在強化台灣及上海7-Eleven的商品力及優化產品組合，來帶動同店銷售額成長率和獲利率攀升。

統一實由於PET飲料代工產能開出時程、產量及獲利狀況皆優於預期，且鋼價回溫，預期馬口鐵營運回復正常水準；新廠北京及昆山將在今年第3季開始貢獻營運，由於此兩廠為新增規劃，且產能大及時程快，且日後公司不排除幫其他中國飲料品牌代工，因此預期今年營運將明顯回溫。

富邦證券為服務投資人更加瞭解認購（售）權證，4月17日將舉辦免費權證講座-富邦權證投資Step by Step及2013年台股投資展望講座，地點在臺灣證券交易所9樓會議室（台北101大樓），投資人可到證券交易所網站或「富邦權證網「報名」。另外，富邦證券近期推出全新「富邦權證財神網」，提供六項強大功能，協助投資人更靈敏地進行投資及風險控管。

（富邦證券提供）

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