美元避險地位穩 後市續強

【經濟日報／編譯簡國帆／綜合外電】

圖／經濟日報提供

近來持續上漲的美元避險地位屹立不搖，其他央行立場也可能將比Fed更鴿派，使美元後市可望繼續走強。圖／美聯社

美元指數2月初來已漲約5%至82.98，但漲勢近來減緩，原因是經濟數據顯示美國的復甦沒預期強勁。不過，全球市場信心近幾周再受衝擊，歐債危機疑慮再起，日本承諾更積極寬鬆貨幣，及中國成長步調充滿不確定性，促使市場資金轉入美元避險。

市場本周將密切關注眾多事件的發展，包括主要央行將舉行利率決策會議，及歐元區對事件的反應可能又慢半拍，使投資人擔心賽普勒斯這個微小島國會造成更廣泛的衝擊。

義大利籌組聯合政府失敗，也可能使該國重回危機核心，提高市場揣測可能必須重選國會。已有跡象顯示，賽國和義國局勢正推升部分國家的公債殖利率。

歐元區還面臨成長問題，近來的數據顯示，德國和瑞士成長減緩，凸顯這兩國也無法免於遭受歐元區經濟疲軟的衝擊。

日本銀行（央行）的利率決策對美元一樣重要，若日銀寬鬆幅度令市場失望，日圓兌美元可望回漲，但日本無法脫離通縮的展望可能衝擊全球成長希望，使美元對其他貨幣上漲。

法國巴黎銀行匯市策略師史奈德則認為，美國經濟還沒強勁到若無Fed的協助還能自力成長，因此長期看多美元的說法太貿然。

他說，目前成長幅度雖足以推升市場的風險胃納，卻不足以讓Fed停止量化寬鬆（QE），Fed將推行QE到年底。

彭博資訊訪調的策略師已上修年底的美元指數預測至81.6，高於1月的78.2。法國巴黎銀行預估，美元指數年底可能跌到80.1。

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評論／擔憂義大利和塞浦路斯 歐元受限

上週五為復活節假期，亞洲主要市場包括澳洲、新加坡和香港均休市，總體市況清淡，並隨著日本公布3月製造業採購經理人指數(PMI)回升至50.4，為十個月來首次擴張，表明經濟動能正在增強，另外2月所有家庭支出較去年同期成長0.8%，增幅高於預期，顯示近期出現的消費者信心上升情況可能支撐未來數月的支出，而且2月房屋開工較上年同期增長3.0%，為連續第六個月增長，2月建築訂單更較上年同期增長16.3%，但2月經季節性調整失業率升至4.3%及求職求才比持穩於0.85，進一步表示勞動市場需要更多時間來回升，另外2月全國核心消費者物價指數(CPI)較去年同期跌0.3%，突顯日本央行(BOJ)在實現2%的新通貨膨脹目標將面臨挑戰，而且2月工業生產較前月意外下滑0.1%，暗示日本經濟如有復甦，程度可能只是溫和，使日圓承壓，美元兌日圓觸及94.30高點。隨著塞浦路斯儲戶蒙受的損失，可能令其他歐元區債券投資人感到不安，並據路透調查顯示，因銀行業受到不良貸款的拖累，斯洛文尼亞可能是下個申請援助的歐元區成員，歐元區爆發更多負面消息的可能性仍大，另外義大利政治僵局沒有破解跡象及北韓宣稱其火箭部隊作好攻擊在韓國和太平洋美軍基地的準備，促使投資人轉向避險資產，提供日圓支撐，並據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，最新一週外匯市場投機客削減美元多倉，打壓美元兌日圓至93.96低點，但美國公布2月個人所得較前月增長1.1%及個人消費支出較前月增加0.7%，2月個人消費支出(PCE)物價指數亦較前月上升0.4%，而且密西根大學3月消費者信心指數終值升至78.6及消費者預期指數終值為70.8，均創去年11月以來最高，數據強勁支撐美元脫離低點。預估今日美元兌日圓支撐於94.00-20，阻力於94.60-80。

EUR／USD

塞浦路斯政府實施了嚴格的資本管制以防止出現擠兌，銀行重開秩序井然，促使投資者回補歐元空頭部位，並有月底和季度末的頭寸調整提振歐元，但上週五法國公布2月生產者物價指數(PPI)上升0.4%及2月消費者支出較前月意外減少0.2%，另外義大利2月PPI僅增長0.1%及CPI較前月升0.3%均不及預期，顯示歐元區主要經濟體大多處於萎縮，衝擊歐元自1.2837高點下跌。歐洲央行(ECB)管理委員會委員克諾特表示，歐元集團主席解決未來銀行業危機的方法無誤，但前義大利總理貝魯斯科尼稱希望與中左翼組建聯盟，提出反對技術官僚政府的條件，仍不排除舉行二次大選，另外塞浦路斯實行的臨時資本管制措施解除後，或將引發大規模資本外移，經濟恐一蹶不振，並傳言斯洛文尼亞可能申請援助，在復活節假期的交投清淡中，打擊歐元兌美元跌至1.2791低點。預估今日歐元兌美元阻力於1.2820-50，支撐於1.2750-70。

GBP／USD

投資者月底和季末對歐元的需求強勁，支撐歐元兌英鎊脫離低點，上週五拖累英鎊美元受限於1.5222高點，但在復活節假期前，投資人對英國經濟成的擔憂使英鎊承壓，兌美元回落至1.5175低點。預估今日英鎊兌美元阻力於1.5200-30，支撐於1.5140-60。

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