菲國25年公債殖利率 跌

菲律賓25年公債殖利率18日觸及至少10年來最低，可能是因為央行日前調降特別存款帳戶（SDA）利率後，投資人開始把資金投入債市。

為遏制熱錢流入，菲律賓央行14日將SDA利率從3%降到2.5%，是今年來第二次降息。根據官方資料，截至2月22日為止，存款帳戶的資金共1.86兆菲律賓披索（547億美元）。

菲律賓披索18日貶值0.11%至40.665披索兌1美元。去年披索兌美元共勁升5.8%，是表現最佳的新興市場貨幣。

馬尼拉BPI資產管理公司固定收益交易員桑托斯（Jan Briace Santos）說：「央行調降SDA利率後，殖利率跟著下跌。流動性促使投資人繼續買進債券。」

根據菲律賓證券交易所（PDEX）的午盤價，2037年到期、票面利率6.125%的債券，殖利率在18日下跌26個基點（0.26個百分點）至4.42%。這是彭博2000年11月統計至今，25年公債殖利率最低的水準。

菲律賓財政部長德里昂（Rosalia de Leon）18日在給交易員的備忘錄當中說，財政部第2季將把每個月標售債券的規模擴大到500億披索。

這代表第2季的融資金額將從1,200億披索提高到1,500億披索（37億美元），是至少2005年以來最高。根據備忘錄，每次標債將提供300億披索的3年、5年或7年期公債，以及200億披索的票據。

德里昂15日曾說，下季很可能加碼標售國內債券。菲律賓19 日將標售250億披索、2033年到期的債券。

菲律賓固定收益證券年初至今的報酬率為8.3%，在滙豐控股（HSBC）追蹤的10種亞洲指數中表現最佳，超越印度的2.8%。

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商品跌價+財政赤字高 區域國家經濟現隱憂

美洲開發銀行（Inter-American Development Bank，IADB）17日指出，隨著商品價格下跌和政府部門為財政赤字所苦，拉丁美洲和加勒比海國家未來五年將面臨經濟成長減速。

總部設在華盛頓的美洲開發銀行在研究報告中表示，直到2017年的五年期間，拉丁美洲和加勒比海國家年平均經濟成長率預估為3.9%，低於2007年全球經濟衰退之前五年期間的年平均經濟成長率4.8%。報告指出：「較弱的財政平衡在目前的情況下是引發擔憂的原因之一，貨幣政策空間已縮小，成長將持續趨緩的預期心理導致貨幣政策能達成的有限。」

IADB首席經濟學家魯伊斯（Jose Juan Ruiz）說，此區利率已低，要在不擴大赤字和推升通膨的情況下推出大規模財政刺激方案的空間有限。

美洲開發銀行調查了拉丁美洲和加勒比海區域內21個主要經濟體，其中僅有哥倫比亞、千里達及托巴哥共和國和貝里斯的財政改善，優於金融危機之前的狀況。

美洲開發銀行表示，區域內國家政府應投資基礎建設和提高國內儲蓄，以提振經濟成長。有必要讓基礎建設支出倍增至相當於國內生產毛額（GDP）5%，這麼做能使潛在實質GDP 成長增加達2%。IADB認為，此區政府須在某些基礎建設計畫上與民間企業合作，以提高基礎建設投資。

美洲開發銀行第54屆年會13日到17日在巴拿馬市舉行，總裁莫雷諾17日指出，過去十年間，拉丁美洲和加勒比海國家的人民生活品質提升，經濟不斷成長。但為了維持成長力道和因應未來挑戰，各國政府需要再加把勁。

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日股今年來IPO金額 冠亞洲

根據彭博彙編的資料，由於日本首相安倍晉三的促進成長政策令投資人感到振奮，自今年初以來，在日本股市IPO的企業共籌得1,810億日圓（19億美元），比新加坡、香港和澳洲股市的總和還高。Dealogic則指出，今年來日本的IPO籌資金額是全球第二高，為2006年來首見。

安倍誓言結合刺激措施和結構改革，讓全球第三大經濟體日本的通貨再膨脹，使日本散戶投資人重拾對日股的興趣；這些投資人是較小型IPO案的主要參與者。自去年11月以來，在日本前七大網路券商開設的帳戶已增加一倍多。

另一方面，日本銀行（央行）可望更積極寬鬆貨幣也吸引外資流入，為較大型的IPO案提供支撐，上月不動產投資信託Nippon ProLogis規模達1,040億日圓的IPO案就是一個例子。全球最大工業不動產投資信託公司普洛斯（ProLogis）持有Nippon ProLogis的部分股權。

海外投資人在3月第一周淨買入逾1兆日圓的日本股票，是1982年來東京證交所的最高單周紀錄。日本凱雷集團共同主管安達保說，市場信心正「大幅」改善。該公司預定下周讓投資組合中的資訊科技（IT）服務供應商Broadleaf上市，籌資200億日圓。

分析師認為，如果通貨膨脹的預期開始升高，流入日本股市的資金可能進一步增加。野村控股本月對1,000名散戶投資人的調查顯示，股票連續第二個月擠下投資人長久以來喜愛的現金和存款，被視為最具吸引力的投資選擇。

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