日銀寬鬆新措施 專家不看好

日本銀行（央行）龐大的寬鬆新措施是日銀歷來打擊通縮所採取的最大膽行動，但觀察家警告，這項上兆美元的計畫並不保證能成功。

日銀上周一口氣推出多項振興措施，日經225指數應聲大漲、公債殖利率跌至歷史新低，日圓則貶至令日出口商感到振奮的價位。

不過，即使是那些讚揚日銀的人也承認，日銀的計畫將把日本帶入未知領域，結果可能事與願違並使日本背負龐大債務。三井住友銀行首席策略師宇野大介說：「我們不清楚這個豪賭將把我們帶向何方。」

波士頓大學教授葛林姆斯認為，日銀的政策「不保證會帶來正面效果」。他說：「日本企業和消費者目前對通縮的預期心理更根深柢固，日本的財政狀況也將更加惡化。這意味貨幣政策得靠自己，因為財政刺激措施會是適度的且只能維持一時。」

市場人士並警告，黑田可能把目標設得太高。倫敦Capital Economics說：「如果日銀做出無法維持的承諾，長期來看將自身難保。」（綜合外電）

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中日韓 信用違約風險暴增

韓聯社報導，由於朝鮮半島緊張情勢升溫，過去1個月來南韓、日本和中國這三個東北亞國家的信用違約風險加速攀升。

提供衍生性商品評價系統模式的Superderivatives公司指出，南韓信用違約交換（CDS）合約的風險貼水4日收在87.90個基點，從3月7日聯合國安理會對北韓進行核子試驗施加制裁以來，暴增了24.26個基點或38.1%。

同期間，中國CDS的風險貼水從62.19個基點增至74.53個基點，攀升19.8%；日本也增加19.2%至75.07個基點；美國和德國卻呈現持穩或下滑。

CDS升高反映出國家或企業債規避信用風險的成本攀升。CDS大幅竄升意味政府債券的信用惡化及發債成本提高。

市場觀察家表示，北韓核子與飛彈威脅，是中日韓違約風險大增的原因。I'M投資證券公司研究中心主管李鐘譽（音譯）說：「除了來自北韓風險，沒有其他因素能解釋CDS的竄升。」

KDB大宇證券公司分析師金延雨（音譯）則說：「北韓造成的威脅使地緣政治風險升高，是CDS攀升的主因，但日本推行大規模量化寬鬆的決定可能也有一些影響。」

Hi投資證券公司分析師李成俊（音譯）說：「近幾周這些國家CDS風險貼水確實向上攀升。如果持續下去，外資可能擴大流出，企業融資也將變得較困難。」

不過，目前中日韓的CDS水準還不到令人擔憂的程度，歐債危機最熾烈時曾超過200個基點。

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