就市論勢／跌深蘋果鏈 可留意

大盤分析

儘管美股再創新高，周三的亞股也多開出紅盤，但台股還是受到北韓可能試射飛彈，以及H7N9流感恐爆流行的疑慮衝擊，大盤一早雖以紅盤開出，但盤中仍不敵利空消息襲擊，抵銷多頭氣勢，終場在金融股撐盤下，股價僅以小紅作收，收盤時台股加權指數上漲24.26點，以7,752.8點作收，成交量為654億元。

今年以來一路驚驚漲的台股，近期受到利空消息不斷夾擊所影響，儘管總體經濟面的數據表現並無太大變化，但短線投資人信心仍欲振乏力下，近期台股陷入震盪整理格局。現階段需要觀察流感的後續發展，但只要不傳出人傳人的消息，對盤勢衝擊還是相對有限，只是疫情後續的演變還是須密切關注。

台股的消息面雖是衝擊不斷，但就中長期來看，還是有利多題材可期。從近期部份企業公布的第1季營收表現來看，多數表現都符合市場預期，對市場信心提供有利支撐。目前市場多樂觀預期，不少企業的第1季獲利應有不錯表現，尤其是電子業，因為整個亞洲貨幣第1季多呈現走貶，新台幣也跟著出現同向走勢下，預期電子業獲利可望收到匯兌收益的挹注。

投資建議

雖然台股的消息面不利大盤表現，但隨著第1季財報預期可望有不錯的表現下，屆時大盤可望出現較明朗化的走勢，多頭可望有所表態。在此情況下，近期台股的拉回整理，反而有利於尋找低檔的買點。反之，部分漲多的各股，若獲利表現未能隨同跟上的話，則是建議投資人應逢反彈進行汰弱留強的換股操作。

在類股布局上，由於金融股長線基本面有改善的跡象，讓金融股再度受到市場青睞，尤其是獲利成長性較好的壽險股，投資人亦可逢低擇優布局。

電子股部分，在大螢幕電視逐漸普及下，今年與大尺寸面板相關的供應鏈亦為今年的關注重點。另外，由於觸碰螢幕已逐漸成為市場主流，這也使得具備觸碰螢幕功能的筆記型電腦受到矚目，投資人亦可留意。

另外，隨著蘋果電腦可望於下半年陸續發表新機種激勵，預期自第2季起，蘋果電腦供應鏈廠商有機會出現拉貨效應，將有助於相關類股的業績表現，因此在操作上，部分跌深的蘋果概念股，以及大尺寸面板相關類股，亦可多留意。

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台指期 低接買盤浮現

台指期昨（10）日無力突破前一日高點，尾盤再度收了根小黑K棒，空方氣勢相當強勁。凱基期貨分析師謝宜良表示，所幸昨日並未再創波段新低點，再加上這一根黑K棒帶有不算短的下影線，透露出逢低承接買盤已浮現，故短線上，空方不宜過度躁進。

周二美股道瓊指數再創歷史新高，台指期以平高盤開出，儘管盤中多方多次試圖上攻，但仍不敵高檔反壓。謝宜良指出，就技術面來看，台指期目前呈現連六黑走勢，高檔也橫亙著多道均線反壓，空方氣勢相當強勁。但外資台指期淨空單連兩天減少，氣氛不再像周一那樣悲觀，外資避險的力道減輕許多。

籌碼面，周三近月合約整體未平倉量（大台+小台）微幅增加增幅僅0.6%，量能水位依舊維持在5.8 萬口水位。進一步分析法人籌碼，周三法人持續減碼空單，部位變化並不大，外資淨空單縮減至7,000口，前十大特定法人則持有4,000餘口的淨空單。

謝宜良指出，近二個交易日台指期的跌勢有暫歇的現象，外資在台指期市場也呈現偏多布局，但連二個交易日卻在現貨市場合計賣超逾百億元，這比較不利多方的續攻。

賣權集中價區在7,300點至7,800點，買權在7,700點至8,300 點多個序列，分別累積了23萬與30萬口的留倉量，透露出壓力與支撐價區落在8,000 點與7,550 點位置，上檔壓力頗為沉重。

觀察周三選擇權留倉變化，7,750點至7,850點的買權增加2萬口的留倉量，7,550點至7,650點的賣權僅增加1.1萬口的留倉量，再次突顯出Sell Call 空方籌碼布局相當積極，使得OI P/C Ratio值再度下滑至0.92，OI P/C Ratio值已連續六個交易日下滑，行情仍由空方掌控。

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權證王／聯發科晨星 權證搶手

聯發科（2454）在四核心智慧型手機晶片出貨暢旺，加上28奈米版本手機晶片進入出貨旺季，終端回補庫存需求增加，3月合併營收看好，與合併對象的F-晨星（3697）兩強，近期股價表現優於台股走勢，也帶動相關權證交投活絡。

外資指出，聯發科四核心智慧型手機晶片MT6589首季出貨量在600萬組左右，約占整體智慧型手機晶片出貨量3,800萬組的15%，將有助於聯發科整體毛利率表現。

此外，預估聯發科第2季智慧型手機晶片出貨量成長將有25~30%水準，加上新的雙核心與四核心晶片產品占比的提高，都將挹注毛利率表現下，預估第2季營收成長將有26%的水準。

台灣工銀證券指出，以聯發科3個月平均營收移動平均值作為短期營運動能指標、12個月平均營收移動平均值作為長期營運動能指標，短期指標由下往上向長期指標方向做黃金交叉突破，且長期指標已向上，股價有基本面強力支撐。

且在籌碼面上，資減券減，散戶動向安定，且為外資與投信月買超股，短線籌碼穩定集中。

在晨星方面，除合併概念題材，近期LCD MHL（行動高清連接技術）顯示器控制單晶片獲宏碁採用，是全球首台取得標準認證且成功量產桌上型顯示器；在基本面帶動下，晨星目前均線多頭排列，股價呈V型反轉，是逆市強勢股，目前遇短壓股價呈盤整，需等待攻擊，可在股價回檔介入權證作短線操作。

台灣工銀指出，在台股市況轉弱且波動可能擴大情況下，建議投資人介入逆市強勢股相關權證，透過工銀權證王選擇高行使比例、低隱含波動度、合適履約條件與實際槓桿程度高的權證進行操作，利用權證高槓桿特性，以小搏大獲取利潤。

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