就市論勢／低價智慧機 強勢

盤勢分析

近期對市場影響最大因素為日本央行大規模量化寬鬆，日圓走勢可為指標，逼近100兌1美元，長線100至110應是常態。

除了資金因素之外，近期中國、歐洲各地訊息較為偏利空。首先是信評機構惠譽下調中國主權評級，降評主因為中國信貸過度擴張，以及影子銀行問題，雖然其他信評機構未跟進，但已是警訊。

歐洲方面，賽普勒斯事件引起市場恐慌，同時法國2012年減赤數字未達目標，葡萄牙法庭裁決政府緊縮換取歐盟救援資金違憲，均對歐盟後市造成衝擊，目前較擔心法國信評降級，德國公債殖利率近期持續下降，顯示資金避險。

至於美國今年主要懸念在於5月舉債上限的討論，舉債上限最終將被推遲並解決。整體看來各地區總體事件對股市影響由年初的三好一壞（美、日、中表現佳，歐洲表現差），目前看來為兩好兩壞（美、日續佳，中、歐轉差）。

操作建議

今年台股獲利成長，中小型股成長更勝大型股，可擴大選股範圍並增加中小型股與高股東權益報酬率個股，以增進操作績效。

以個別次產業來看，晶圓代工及封測產業復甦訊號明確，今年為多頭循環，高點落在下半年，二線封測也連帶受惠向上。趨動IC方面，從投片、封裝到下游拉貨均向上，庫存水準健康，將持續受惠智慧型手機與TV高解析度趨勢。

至於低價智慧手機與品牌、白牌平板，今年勢必放量，相關晶片設計、製造、封測、觸控面板廠商為受惠族群。

而在智慧手機與平板低價大量後，對於頻寬與雲端伺服器需求連帶成長，加上光纖與4G的基礎建設也是趨勢，網通上游受惠程度高。

另外，兩岸和平紅利、下半年升息循環預期加上IFRS房地產投資利益認列，都是可注意的族群。金融股以壽險股最為看好。而今年中國車市成長明確，看好中概車廠及相關零組件。日圓長線趨貶，擁有日圓負債或日圓應付帳款廠商受惠。

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電子期強勢 台指期回穩

美股持續創新高，但昨（11）日亞股依然受到南北韓情勢緊張影響，主要指數多空分歧。不過台股補漲效應啟動，盤面上由台積電與宏達電等權值股點火穩盤；台指期開高震盪，盤中更以1分鐘爆量6,700口拉升軋空，多方有回神跡象。

由於現貨拉尾盤，期貨並未明顯跟進，使得終場期現貨逆價差擴大至42點，但選擇權波動率下滑，顯示市場信心有趨穩跡象。

台股現貨市場11日成交量稍擴大至743億元，大盤人氣初見回流跡象；台指期在連日打底後，昨天早盤開高雖走得跌跌撞撞，但在電子期與非金電期的穩盤下，多頭漸穩陣腳。其中，電子期更是台指期回穩的重要力量，11日出現逾4,000口的近幾日大量，並收在93.7點，已越過本月8日電子期重挫當日的收盤位置，後市若電子期維持強勢，將有利於下周的台指期結算表現。

元大寶來期貨副理陳昱宏表示，台指期技術面成功終止連六黑，加上現貨指數以一根實體紅K棒站回季線，後續在期現貨市場反撲力道不容小覷，先前大舉偏空操作的外資淨部位也翻多，追空風險顯然不小。但後市多頭續航力是否能夠持續，除國際情勢明朗化外，仍須看市場人氣是否能回籠化解上檔反壓。

觀察法人籌碼變化，外資買超13.5億元，三大法人合計買超20.7億元；在台指期淨部位方面，外資偏多操作8,115口，淨部位翻多至淨多單132口，三大法人大舉偏多操作9,721口，淨部位翻多至2,841口。如果以目前三大法人及十大交易人在台指期布局，台股空方勢力減緩之下，有利於台股現貨後市表現。

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最牛一輪／統一爆香 大華86吃補

食品龍頭統一（1216）第1季營收成長，接著又進入傳統旺季，激勵統一股價大漲近6%，站回所有均線之上。

統一首季營收達1046.6億元，年增率6.96%，統一轉投資事業的統一中控、統一超、統一實、統一證獲利穩定，法人預估統一第1季每股盈餘有機會維持在0.5－0.7元間。

且隨著天氣逐漸轉熱，飲料又即將進入傳統旺季，加上統一主要是做泡麵、瓶裝水，這次中國禽流感疫情並未波及到營運，反而是受惠者。因此，昨天股市大漲，統一也跟著急漲，昨天帶量收紅K，股價一舉站上所有均線，且離前高60.2元，只差0.7元。

大華86（058830）目前為微幅價內認購權證，昨天統一大漲近6%，大華86上漲高達六成，主要是這檔權證的槓桿倍數有10倍左右。

由於這檔權證存續期至少還有兩個月，無時間耗損過快問題，看好統一後市的投資人可善用認購權證以小博大，賺取槓桿利潤。

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